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Pela segunda semana consecutiva, o mercado se mostrou otimista em relação à inflação para 2025. Conforme dados do Boletim Focus do Banco Central divulgado nesta segunda-feira (6), o mercado financeiro espera que o IPCA encerre o ano em 4,80%. Na semana passada, as projeções apontavam para uma inflação de 4,81%.

Apesar da segunda semana seguida de redução, o IPCA em 4,80% segue acima da meta de inflação determinada pelo Banco Central para 2025. Para este ano, a meta é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima e para baixo. No limite, a meta de inflação para 2025 é 4,5%.

Projeção para o PIB

O boletim Focus também manteve inalterada a projeção para o crescimento da economia brasileira em 2025. A expectativa é que o PIB deste ano tenha um crescimento de 2,16%. Essa foi a quarta semana consecutiva em que a estimativa para o PIB não sofreu alterações.

Para o ano que vem, o mercado manteve inalterada sua expectativa para o IPCA em 4,28% Também ficou inalterada as projeções para o PIB de 2026, que deve crescer 1,8%.

Corte de juros só no ano que vem mesmo. O mercado espera que a Selic se mantenha no atual patamar de 15% pelo menos até o fim de 2025. Para 2026, a taxa básica de juros deve ficar em 12,25% ao ano.

Selic

A Selic no fim de 2025 permaneceu em 15,00% pela 15ª semana consecutiva, após o Comitê de Política Monetária (Copom) ter mantido os juros neste nível na mais recente decisão, no dia 17 de setembro.

Na ata, o Copom reafirmou que o cenário é marcado por elevada incerteza, o que exige cautela na condução da política monetária. Repetiu também que seguirá vigilante, avaliando se a manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado é suficiente para assegurar a convergência da inflação à meta.

O colegiado detalhou que, “na medida em que o cenário tem se delineado conforme esperado, o Comitê inicia um novo estágio em que opta por manter a taxa inalterada e seguir avaliando se, mantido o nível corrente por período bastante prolongado, tal estratégia será suficiente para a convergência da inflação à meta”.

Considerando apenas as 35 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, mais sensíveis a novidades, a mediana para a Selic no fim deste ano continuou em 15,0%.

A mediana para a Selic no fim de 2026 permaneceu em 12,25%. Considerando só as 35 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana permaneceu em 12,0%.

A projeção para o fim de 2027 continuou em 10,50% pela 34ª semana seguida. A mediana para a Selic no fim de 2028 se manteve em 10,00% pela 41ª semana consecutiva.

Dólar

A cotação do dólar no fim de 2025 caiu de R$ 5,48 para R$ 5,45. Um mês antes, era de R$ 5,55. A estimativa intermediária para o fim de 2026 passou de R$ 5,58 para R$ 5,53. Um mês antes, era de R$ 5,60.

A projeção para a moeda americana no fim de 2027 permaneceu em R$ 5,56. Quatro semanas atrás, era de R$ 5,60. A estimativa para o fim de 2028 também seguiu em R$ 5,56 Um mês antes, era de R$ 5,56.

A projeção anual de câmbio publicada no Focus é calculada com base na média para a taxa no mês de dezembro, e não no valor projetado para o último dia útil de cada ano, como era até 2020.

Estadão Conteúdo